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苹果王朝的霸业与挑战--今周刊「老谢开讲」

2019-08-26 14:04:17 来源:开心     编辑:[db:作者]
苹果王朝的霸业与挑战--今周刊「老谢开讲」 / 3 years ago苹果王朝的霸业与挑战--今周刊「老谢开讲」4 分钟阅读 (本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自9月8日出版的当期「老谢开讲」专栏) 二○一一年十月五日,苹果创办人贾伯斯走完人生最后一哩路,库克从他的手上接下苹果执行长的职位,如今正好届满五年,就在他发表上任五周年感言的时刻,欧盟执委会送给他一份大礼,判苹果必须向爱尔兰政府补缴一三○亿欧元(约新台币四千六百亿元)的税款。得知消息的库克,立刻反批欧盟执委会这项裁决是「完全不公平的政治胡扯」。欧盟执委会把苹果电脑的避税行径,摊开在阳光底下。另一个是过去苹果在巅峰时代,吃走了智慧型手机九成以上的利润,如今降到七五%,库克的下一步怎幺走?苹果王朝的命运备受关注。 **不合法税务优惠,须补缴一三○亿欧元** 苹果被追税一三○亿欧元,让全世界大型企业合法避税行径广泛受到讨论,欧盟执委会裁定爱尔兰给予苹果不合法的税务优惠,多年来让苹果支付远低于其他企业的税款,这种有选择的优惠(selective tax treatment),让苹果得就欧洲获利所支付的税率从○三年的一%降到一四年的○.○○五%。 《金融时报》统计,过去十年来,苹果在欧洲市场的营收超过二千五百亿美元,净利高达八七○亿美元,这些获利大多数集中登记在税率超低的爱尔兰子公司名下,在欧洲登记的数字只占十分微小的数字。因此,欧盟执委会裁定爱尔兰政府给予苹果不合法的税务优惠,让苹果支付远低于其他企业的税款。欧盟反垄断事务专员表示,欧盟成员国不得给予个别企业不公平的税务优惠,不论这些企业是欧企或外资,是大企业或中小企业,都不得违反这项规定;现在爱尔兰政府明显违反了这个规定。 欧盟执委会裁定爱尔兰协助苹果避税,苹果必须向爱尔兰补缴一三○亿欧元的税款,另得加计利息。八月三十日这一天,苹果电脑受到这个消息的冲击,股价下挫○.八二美元。欧盟执委会称,苹果补缴的税款不是惩罚,而是尚未支付的税款。 一三○亿欧元不是小数字,对爱尔兰政府来说,这一三○亿欧元的税款是天上掉下来的大礼物;对富可敌国的苹果而言,这可能只是一季的营收,或是二千万支入门款iPhone 6的营收,对照苹果目前现金部位,仍高达二千三百亿美元,这一三○亿欧元税款都不算什幺。 但是对小国如爱尔兰来说,一三○亿欧元等于是去年全国三分之一的税收,足够支付未来十年的军费支出。对爱尔兰政府来说,一三○亿欧元税款是大钱,爱尔兰政府应该开心地纳入国库才对。但是爱尔兰政府却不想收,而且还扬言要与苹果站在一起,向欧盟执委会提出上诉。为什幺爱尔兰政府有税却不想收?这背后的道理值得探究。 跨国企业缴税太少,这是全球化后遗症之一,甚至是企业规模愈大,税率相对愈低。根据一项研究统计,过去一年,苹果在海外获利总额达一八一○亿美元,比任何一家美国企业都还多,批评者认为,这是苹果为避免在美国境内缴纳高额税金。 赚钱藏海外的美国企业,除了苹果之外,微软有一○八三亿美元,奇异(GE)也有一一九○亿美元,辉瑞有八○○亿美元,IBM也有六八一亿美元,默克药厂有五九二亿美元,谷歌母公司(Alphabet)有五八三亿美元,娇生、思科也有五八○亿美元,埃克森(exxon)石油也有五一○亿美元。 **欧洲小国为生存,祭出轻税吸引外资** 美国大型企业赚钱为什幺藏海外?源头是美国营所税高达三五%,过去几年,民主、共和两党一直都有国会议员,主张将营所税从三五%降为二○%;但共和党的主张,都被民主党以为富人减税为由挡了回去。这次川普竞选总统,也把减税列为主要政见,川普要将现行七级税率的个人所得税率改为三级,分别是一二、二五及三三%,最高税率从三九.六%降为三三%,而企业营利所得税一口气从三五%降为一五%,而且是设有可豁免海外盈利的机制。川普这个对个人及企业的大减税,假如是在台湾,一定被民粹斥为荒唐,但在美国却广泛得到讨论。 美国酝酿税改,鼓励大型企业把利润汇回美国,原因是在海外避税的大型企业不只苹果一家,欧盟目前同时在调查多家美国企业,是否也像苹果一样违反欧盟的《公平竞争法》。像麦当劳与亚马逊(Amazon) 正被调查是否受到卢森堡的税项优惠。而更早之前,欧盟已下令星巴克(Starbucks) 向荷兰补缴三千万欧元的税款,怕荷兰及星巴克都上诉。这次爱尔兰与苹果如果向欧盟提起上诉,补缴税款加利息支出,可能再增加五十五亿欧元,最高金额可能达到二百亿欧元。美国企业在海外被追税太多,造成美国有修改税法,吸引大型企业回美国缴税的议题。 欧洲小国为生存,必须轻税吸引外资,如果比较美国与爱尔兰的企业营利所得税,美国是三五%,爱尔兰只有一二.五%,欧盟虽是个大家庭,但是不论是个人所得税或企业税,每个国家都不相同,大企业可以选择税率相对低的国家,像爱尔兰、卢森堡、瑞士不但是低税,加上金融体制健全,因此,吸引大型企业在此进驻。 然而低税政策造成大型企业因避税而涌入,也引起欧盟高层,尤其是相对高税的德、法质疑,批评这些国家毋须向其他租税天堂付出贸易代价,却享有欧盟谈判来的贸易优势,这次欧盟裁定爱尔兰是选择性优惠个别企业,违反成员国的补贴规定,这是一种变相警告,欧盟不能再容忍政府与企业私相授受,却损害小市民利益及不公平税制。 不过爱尔兰也有不平之鸣,在金融海啸后,爱尔兰外资被掏空,银行面临破产倒闭命运,为了挽救经济困局,爱尔兰把营所税降为一二.五%,成为欧洲最低税国家,才引来全球大企业进驻。这些跨国企业在爱尔兰提供就业机会,这是爱尔兰经济发展的生蛋金鸡,他们绝不允许杀鸡取卵,因此,爱尔兰政府必须与苹果站在同一阵线。 **本益比只有12倍,远低于亚马逊、脸书** 但是,欧盟执委会已表明爱尔兰这次违反国家补贴规定,已明确点出错在爱尔兰政府,然而最后结果却是苹果要买单,显然不合理。而苹果在法理上并没有犯错,因此,库克强势回应,美国财政部也加入声援,指责欧盟执委会对苹果的处罚并不公平。 租税的考验对苹果的压力不是最大,掌舵满五年的库克,最大的挑战是苹果的下一步怎幺走?苹果若比后起之秀谷歌、亚马逊,或者是脸书(FB),则是相对逊色,目前苹果的本益比大约十二倍,对照目前亚马逊高达一九二.六倍;脸书的六○.七倍,Alphabet的三○.八二倍,甚至是微软的二十八倍,苹果享有的本益比都是最低的,这代表苹果成长似乎到了极限。 最显着的是,过去苹果几乎独享全球智慧手机的市场利益,在一五年第三季,苹果一家公司占全球智慧手机利润高达九二%,那一季三星利润占比一度降到只剩八%。整个一五年,在苹果iPhone 6扩大换机潮的效应中,苹果获利占全世界智慧手机的九一%,三星则拿到一四%。但今年前两个季度,这个比率出现变化。 今年首季苹果利润占比降为八四%,三星是二二%;到今年第二季苹果再降为七五%,三星则拉大到三一%,三星有反败为胜之势;主要原因是三星在第三季出货八千万支,苹果出货四○四○万支,三星领先在苹果推出iPhone 7之前推出Galaxy S7 ,除保留OLED(有机发光二极体)萤幕外,还附赠GEAR VR头盔,S7从六月底推出,到八月底已销出了二六○○万支。 今年三星先下手为强,这次三星赞助巴西里约奥运选手一.七万支S7奥运版本手机,S7销售意外好,让三星电子毛利率从一一%的营业利益率拉升到一七%,整体营业利益创下两年新高,三星的股价也写下一六九.四万韩元的新高价。 **手机超寡占市场,华为有机会分一杯羹** 最近Note 7电池爆炸召回事件,让三星稍稍泄了气;但后续iPhone 7能不能再创热潮,市场也不敢期待太大,苹果成长巅峰似乎已过去。 iPhone从○七年六月问世,开启了全球智慧手机新时代,这个时间尚不到十年,手机已成人类沟通最重要的介面,这个贾伯斯开启,库克执行的苹果新时代,苹果几乎每隔两年就会有一次技术升级引来换机潮。但贾伯斯逝世,苹果创新动能减弱,库克走向削减成本挤压获利的模式,恐怕也走到了极限。 不过苹果利润占比从九二%走到七五%,三星从一四%拉升到三一%,三星的起,苹果的落,这是一六年全球智慧手机市场一个转捩点,手机市场崛起,也让三星市值推升到二千三百亿美元。这两三年,三星加苹果,两家超级智慧手机大厂利润率都占一○六%,代表有同业亏损,今年第二季华为手机出货三一○○万支,已冲到世界第三的位置,然而在利润上并没有显现,这个情况说明了,除三星、苹果之外,全球智慧手机仍看不出有强力挑战的新竞争者。 不论是黑莓机、索尼(SONY)、宏达电(HTC)、LG、TCL等,仍然很难从苹果、三星称霸的市场弄到水喝,这是全球手机市场超级寡占的局面。但手机低价化后,未来中国手机厂华为来势汹汹,仍有分享一杯羹的机会。 苹果在库克当家的五年可说稳健过关,但是苹果未来的挑战变大了,三星正急起直追,美国市场的市值龙头,谷歌已两度超越苹果,库克下一个五年,一定会比过去五年走得辛苦,假如苹果没有出现﹁杀手级﹂新应用产品,苹果的霸业恐怕会撑不住。(完) 注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长。 2.以上评论不代表路透立场。 整理 高洁如; 审校 曾祥进

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